Como negociar a volatilidade Chuck Norris Style. When opções de negociação, um dos conceitos mais difíceis para os comerciantes iniciantes para aprender é a volatilidade, e especificamente COMO COMER COMERCIAL VOLATILIDADE Depois de receber inúmeros e-mails de pessoas sobre este tópico, eu queria dar uma olhada em profundidade Volatilidade da opção Eu vou explicar o que a volatilidade da opção é e por isso é importante I ll também discutir a diferença entre a volatilidade histórica e volatilidade implícita e como você pode usar isso em sua negociação, incluindo exemplos I ll, em seguida, olhar para algumas das principais opções negociação estratégias E como crescente e queda volatilidade irá afetá-los Esta discussão lhe dará uma compreensão detalhada de como você pode usar a volatilidade em seu trading. OPTION TRADING VOLATILITY EXPLAINED. Option volatilidade é um conceito-chave para a opção comerciantes e mesmo se você é um iniciante, você Deve tentar ter pelo menos uma compreensão básica Opção volatilidade é refletida pelo grego símbolo Vega que é definido como o montante que o O preço de uma opção muda em comparação a uma mudança na volatilidade Em outras palavras, uma opção Vega é uma medida do impacto das mudanças na volatilidade subjacente sobre o preço da opção Tudo o mais sendo igual nenhum movimento no preço da ação, taxas de juros e sem passagem Do tempo, os preços das opções aumentarão se houver um aumento na volatilidade e diminuição se houver uma diminuição na volatilidade. Portanto, é lógico que os compradores de opções que são longas chamadas ou puts, se beneficiarão de maior volatilidade e os vendedores irão Benefício da volatilidade reduzida O mesmo pode ser dito para spreads, spreads de débito comércios onde você paga para colocar o comércio irá beneficiar de maior volatilidade enquanto spreads de crédito que você recebe dinheiro depois de colocar o comércio irá beneficiar de volatilidade diminuída. Aqui está um exemplo teórico para demonstrar A idéia Vamos olhar para uma ação com preço de 50 Considere uma opção de compra de 6 meses com um preço de exercício de 50.Se a volatilidade implícita é de 90, o preço da opção É 12 50 Se a volatilidade implícita for 50, o preço da opção é 7 25 Se a volatilidade implícita for 30, o preço da opção é 4 50. Isso mostra que, quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço da opção Abaixo você pode ver Três capturas de tela refletindo uma chamada simples ao longo do dinheiro com 3 níveis diferentes de volatilidade. A primeira foto mostra a chamada como é agora, sem alteração na volatilidade Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias para expiração é de 117 74 atual SPY preço e se o estoque subiu hoje a 120, você teria 120 63 em lucro. A segunda foto mostra a chamada mesmo chamado, mas com um aumento de 50 na volatilidade este é um exemplo extremo para demonstrar o meu ponto Você pode ver que o Atual com 67 dias para expiração é agora 95 34 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria 1.125 22 em lucro. A terceira imagem mostra a chamada mesmo chamado, mas com uma diminuição de 20 na volatilidade Você pode ver que o atual breakeven Com 67 dias para expiração é agora 123 86 e i Se o estoque subiu hoje para 120, você teria uma perda de 279 99.WHY É IMPORTANTE. Uma das principais razões para a necessidade de entender a volatilidade opção, é que ele permitirá que você avalie se as opções são baratas ou caras, comparando Volatilidade implícita IV para a volatilidade histórica HV. Below é um exemplo da volatilidade histórica e volatilidade implícita para AAPL Estes dados você pode obter de graça muito facilmente a partir de Você pode ver que na época, a volatilidade histórica da AAPL foi entre 25-30 para a Últimos 10-30 dias eo atual nível de volatilidade implícita é de cerca de 35 Isso mostra que os comerciantes estavam esperando grandes mudanças na AAPL indo para agosto de 2011 Você também pode ver que os níveis atuais de IV, estão muito mais perto do máximo de 52 semanas de O baixo de 52 semanas Isso indica que este foi potencialmente um bom momento para olhar para as estratégias que beneficiam de uma queda em IV. Here estamos olhando para esta mesma informação mostrada graficamente Você pode ver que havia um pico enorme em meados de outubro de 2010 Este coi Ncided com uma gota 6 no preço de ação de AAPL Gotas como esta os investors da causa para tornar-se fearful e este nível heightened do medo é uma possibilidade grande para que os comerciantes das opções peguem o prêmio extra através das estratégias vendendo líquidas tais como spreads de crédito Ou, Do estoque AAPL, você poderia usar o pico de volatilidade como um bom momento para vender algumas chamadas cobertas e pegar mais renda do que você normalmente faria para esta estratégia Geralmente, quando você vê IV picos como este, eles são de curta duração, mas esteja ciente de que as coisas Pode e piorar, como em 2008, por isso não basta assumir que a volatilidade vai voltar aos níveis normais dentro de alguns dias ou semanas. Cada estratégia de opção tem um valor grego associado conhecido como Vega, ou posição Vega Portanto, como volatilidade implícita Os níveis de mudança, haverá um impacto sobre o desempenho da estratégia Positivo Vega estratégias como longas puts e chamadas, backspreads e estrangulamentos longos straddles fazer melhor quando implícita volatilidade níveis de aumento Negativo Vega estratégias como curto p Os níveis de volatilidade implícita e os níveis de volatilidade implícita são, e onde eles são susceptíveis de ir depois que você colocou um comércio pode fazer toda a diferença no resultado da estratégia. HISTÓRICO VOLATILIDADE E VOLATILIDADE IMPLÍCITA. Nós sabemos que a Volatilidade Histórica é calculada pela medição das ações após os movimentos de preços É uma figura conhecida, pois é baseado em dados passados eu quero entrar nos detalhes de como calcular HV, como é muito fácil de fazer em Excel Os dados estão prontamente disponíveis para você em qualquer caso, então você geralmente não precisará calcular você mesmo O ponto principal que você precisa saber aqui é que, em geral, as ações que tiveram grandes oscilações de preços no passado terá altos níveis de Volatilidade histórica Como os comerciantes de opções, estamos mais interessados em quão volátil um estoque é susceptível de ser durante a duração do nosso comércio Volatilidade histórica vai dar algum guia para quão volátil é um estoque, mas isso é Nenhuma maneira de prever a volatilidade futura O melhor que podemos fazer é estimá-lo e é onde Implied Vol vem in. Implied Volatilidade é uma estimativa, feita por comerciantes profissionais e criadores de mercado da volatilidade futura de um estoque É uma entrada chave em opções O modelo de Black Scholes é o modelo de precificação mais popular e, embora eu não vá para o cálculo em detalhes aqui, é baseado em certos insumos, dos quais Vega é o mais subjetivo como a volatilidade futura não pode ser conhecido e, portanto, Nos dá a maior chance de explorar a nossa visão de Vega em comparação com outros traders. Implied Volatilidade tem em conta todos os eventos que são conhecidos por estar ocorrendo durante a vida da opção que pode ter um impacto significativo sobre o preço do estoque subjacente Isso poderia Incluir e anúncio de ganhos ou a liberação de resultados de ensaios de drogas para uma empresa farmacêutica O estado atual do mercado geral também é incorporado em Implied Vol Se os mercados estão calmos, volatilidade est Imates são baixos, mas durante períodos de stress de mercado estimativas de volatilidade será levantada Uma maneira muito simples de manter um olho sobre os níveis de mercado geral de volatilidade é monitorar o Índice VIX. Quando tirar proveito da negociação VOLATILIDADE IMPLÍCITA. A maneira que eu gosto Para aproveitar trocando volatilidade implícita é através de Condors de Ferro Com este comércio você está vendendo um OTM Call e um OTM Colocar e comprar uma chamada mais para fora no lado positivo e comprar um colocar mais para fora na desvantagem Let s olhar para um exemplo e assumir Nós colocamos o seguinte comércio hoje Oct 14,2011.Sell 10 nov 110 SPY Põe 1 16 Comprar 10 Nov 105 SPY Põe 0 71 Vender 10 nov 125 SPY Calls 2 13 Comprar 10 Nov 130 SPY Chama 0 56.Para este comércio, gostaríamos Receber um crédito líquido de 2.020 e este seria o lucro sobre o comércio se SPY termina entre 110 e 125 no termo Nós também lucrar com este comércio, se tudo o resto é igual, implícita volatilidade fallss. The primeira imagem é o payoff diagrama para o Comércio acima mencionados logo após Foi colocado Observe como estamos curto Vega de -80 53 Isso significa que a posição líquida irá beneficiar de uma queda no Vol Implied. O segundo quadro mostra o que o diagrama de recompensa seria como se houvesse uma queda de 50 em Implied vol Este é um O exemplo bastante extremo eu sei, mas demonstra o ponto. O Índice de Volatilidade de Mercado de CBOE ou O VIX como é mais comumente referido é a melhor medida de volatilidade de mercado geral É por vezes também referido como o Índice de Medo como é um proxy para o Nível de medo no mercado Quando o VIX é alta, há um monte de medo no mercado, quando o VIX é baixa, pode indicar que os participantes do mercado são complacentes Como comerciantes opção, podemos monitorar o VIX e usá-lo para ajudar Nós em nossas decisões de negociação Assista ao vídeo abaixo para saber mais. Há um número de outras estratégias que você pode quando a negociação implícita volatilidade, mas condors de ferro são de longe a minha estratégia favorita para tirar proveito de altos níveis de vol implícita A tabela a seguir mostra alguns dos As principais estratégias de opções e sua exposição Vega. Espero que você encontrou esta informação útil Deixe-me saber nos comentários abaixo o que você estratégia favorita é para a negociação volatilidade implícita. Aqui está para o seu sucesso. O seguinte vídeo explica algumas das idéias discutidas acima em mais Detail. Sam Mujumdar says. This artigo foi tão bom Ele respondeu muitas perguntas que eu tinha Muito claro e explicado em Inglês simples Obrigado pela sua ajuda Eu estava olhando para entender os efeitos de Vol e como usá-lo para a minha vantagem Isso realmente ajudou Me Eu ainda gostaria de esclarecer uma pergunta Eu vejo que Netflix fevereiro 2013 Put opções têm volatilidade em 72 ou assim, enquanto o Jan 75 Put opção vol é de cerca de 56 Eu estava pensando em fazer um calendário OTM Reverse propagação Eu tinha lido sobre isso No entanto , O meu medo é que a opção Jan iria expirar no dia 18 eo vol para fevereiro ainda seria o mesmo ou mais só posso negociar spreads na minha conta IRA não posso deixar essa opção nua até o vol cai após o salário Em 25 de janeiro maio ser eu vou ter que rolar meu longo para março, mas quando o vol gotas. Se eu comprar um 3month SP ATM opção de chamada no topo de um desses vol picos eu entendo Vix é o implied vol em SP, como fazer Eu sei o que tem precedência sobre o meu PL 1 vou lucrar com a minha posição de uma subida no SP subjacente ou, 2 vou perder na minha posição de um acidente na volatilidade. Hi Tonio, existem muitas variáveis em jogo, depende Na medida em que o estoque se move e quão longe IV gotas Como regra geral, porém, para uma chamada longa ATM, o aumento no subjacente teria o maior impacto. Recordar IV é o preço de uma opção Você quer comprar puts e chamadas quando IV está abaixo do normal, e venda quando IV vai up. Buying uma chamada do ATM no alto de um spike da volatilidade é como ter esperado a venda terminar antes que você foi comprar Na verdade, você pode mesmo ter pago MAIOR do que o varejo, se o O prêmio que você pagou estava acima do valor justo de Black-Scholes. Por outro lado, os modelos de preços de opções são regras do estoque de polegar S muitas vezes ir muito maior ou menor do que o que aconteceu no passado Mas é um bom lugar para start. If você possui uma chamada dizer AAPL C500 e mesmo que o preço das ações de é inalterado o preço de mercado para a opção só subiu de 20 Bucks a 30 bucks, você acabou de ganhar em uma pura IV play. Good ler eu aprecio a minuciosidade. Eu não entendo como uma mudança na volatilidade afeta a rentabilidade de um Condor depois que você colocou o trade. In o exemplo acima, o 2.020 Crédito que você ganhou para iniciar o negócio é o montante máximo que você nunca vai ver, e você pode perder tudo e muito mais se o preço da ação vai acima ou abaixo de seus shorts No seu exemplo, porque você possui 10 contratos com um intervalo de 5, você tem 5.000 da exposição 1.000 partes em 5 bucks cada Sua perda máxima do bolso seria 5.000 menos seu crédito da abertura de 2.020, ou 2.980. Você nunca, nunca, NUNCA tem um lucro mais elevado do que o 2020 você abriu com ou uma perda Pior do que o 2980, o que é tão ruim quanto possível. No entanto, o a Movimento de ações ctual é completamente não correlacionado com IV, que é apenas o preço comerciantes estão pagando naquele momento no tempo Se você tem o seu crédito 2,020 eo IV sobe por um fator de 5 milhões, há zero afetam em sua posição de caixa Isso significa apenas que os comerciantes estão pagando 5 milhões de vezes mais para o mesmo Condor. E mesmo nesses altos níveis IV, o valor de sua posição aberta vai variar entre 2020 e 2980 100 impulsionado pelo movimento do estoque subjacente Suas opções se lembram São contratos para comprar e vender ações a certos preços, e isso protege você em um condor ou outro crédito spread trade. It ajuda a entender que a volatilidade implícita não é um número que Wall Street chegar com em uma chamada de conferência ou um quadro branco O Opção fórmulas de preços como Black Scholes são construídas para lhe dizer o que o valor justo de uma opção é no futuro, com base no preço das ações, tempo de expirar, dividendos, juros e histórico que é, o que realmente aconteceu ao longo do pas T ano volatilidade Ele diz que o esperado justo preço deve ser dizer 2.Mas se as pessoas estão pagando 3 para essa opção, você resolver a equação para trás com V como o desconhecido Hey volatilidade histórica é de 20, mas essas pessoas estão pagando como se Foi 30, portanto, volatilidade implícita. Se IV cai enquanto você está segurando o 2.020 de crédito, dá-lhe uma oportunidade para fechar a posição cedo e manter alguns do crédito, mas será sempre inferior a 2.020 que você tomou em que é porque Fechar a posição de crédito sempre exigirá uma transação de débito Você não pode ganhar dinheiro em ambos os dentro e fora. Com um Condor ou Condor de Ferro que escreve tanto colocar e Call spreads sobre o mesmo estoque seu melhor caso é para o estoque para ir flatline o No momento em que você escreve o seu negócio, e você tirar o seu docinho para um jantar 2.020. Minha compreensão é que, se a volatilidade diminui, então o valor do Condor de Ferro cai mais rapidamente do que seria de outra forma, permitindo que você comprá-lo de volta e bloquear o seu Lucro Buyi Ng volta a 50 lucro máximo foi mostrado para melhorar drasticamente a sua probabilidade de sucesso. Existem alguns especialistas ensinou comerciantes a ignorar o grego de opção, como IV e HV Apenas uma razão para isso, todos os preços de opção é puramente baseado na Movimento de preço das ações ou segurança subjacente Se o preço da opção é péssimo ou ruim, nós sempre podemos exercer nossa opção de ações e converter para ações que possamos possuir ou talvez vendê-los no mesmo dia. Quais são seus comentários ou opiniões sobre o exercício de sua opção Ignorando a opção grego. Only com excepção para ações ilíquidas, onde os comerciantes podem difícil encontrar compradores para vender seus estoques ou opções Eu também observou e observou que não são necessários para verificar o VIX opção de comércio e, além disso, algumas ações têm seus próprios Caracteres e cada opção de ações com cadeia de opções diferentes com diferentes IV Como você sabe opções de negociação têm 7 ou 8 trocas nos EUA e eles são diferentes das bolsas de valores Eles são muitos diferentes marke T participantes na opção e mercados de ações com objetivos diferentes e suas estratégias. Eu prefiro verificar e gosto de negociar em estoque opção com alto volume de juros aberto mais o volume de opção, mas o estoque HV maior do que a opção IV I também observou que um monte de azul Chip, small cap, mid-cap ações detidas por grandes instituições podem girar sua participação percentual e controlar o movimento de preços das ações Se as instituições ou Dark Pools como eles têm plataforma de negociação alternativa sem ir para as bolsas de valores normais detém uma propriedade de ações cerca de 90 a 99 5, então o preço das ações não se move muito, como MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, etc. O movimento de preços drásticos para cima ou para baixo se o HFT descobriu que as instituições silenciosamente por ou vender seus estoques especialmente a primeira hora da negociação. Exemplo para propagação de crédito que quer baixa IV e HV e lento movimento do preço das ações Se nós opção longa, Queremos baixo IV na esperança de vender a opção com alta IV mais tarde, especialmente antes de ganhar anúncio Ou talvez usemos débito spread se estamos a longo ou curto uma opção espalhar em vez de direcional comércio em um ambiente volátil. Portanto, é muito difícil generalizar as coisas Tais como estoque ou negociação de opções quando chegar à estratégia de opção de negociação ou apenas ações de negociação, porque algumas ações têm valores beta diferentes em suas próprias reações aos índices de mercado mais amplos e respostas para a notícia ou qualquer surpresa events. To Lawrence. You estado Exemplo de crédito Spread we want low IV e HV e slow movement price movement. Eu pensei que, em geral, se quer um ambiente IV mais elevado ao implementar transações de spread de crédito eo inverso para spreads. Maybe eu estou confused. Option Volatilidade Estratégias e Volatility. When um A posição da opção é estabelecida, compra ou venda líquida, a dimensão da volatilidade começa frequentemente negligenciada por comerciantes inexperientes, pela maior parte devido à falta da compreensão para o comerciante S para obter uma alça sobre a relação de volatilidade para a maioria das estratégias de opções, primeiro é necessário explicar o conceito conhecido como Vega. Like Delta, que mede a sensibilidade de uma opção para as alterações no preço subjacente, Vega é uma medida de risco da Sensibilidade de um preço de opção para mudanças na volatilidade Uma vez que ambos podem estar trabalhando ao mesmo tempo, os dois podem ter um impacto combinado que funciona contra a cada um ou em conjunto Portanto, para entender completamente o que você pode estar entrando ao estabelecer uma opção posição , Tanto uma avaliação de Delta e Vega são necessários Aqui Vega é explorado, com a assunção ceteris paribus importante outras coisas permanecendo o mesmo durante toda a simplificação. Vega e os gregos Vega, assim como os outros gregos Delta, Theta Rho Gamma nos fala sobre o risco A partir da perspectiva de volatilidade Traders referem-se a posições de opções como volatilidade longa ou volatilidade curta, é claro, é possível ser volatilidade plana também Os termos long a Ou seja, se a volatilidade sobe e você é volatilidade curta, você experimentará perdas, ceteris paribus e se a volatilidade cair, você terá imediata não realizada Ganhos Da mesma forma, se você é volatilidade longa quando a volatilidade implícita sobe, você vai experimentar ganhos não realizados, enquanto se ele cai, as perdas serão o resultado novamente, ceteris paribus Para mais sobre esses fatores ver, Conhecer os gregos. Através de cada estratégia volatilidade implícita e volatilidade histórica pode girar significativamente e rapidamente, e pode mover acima ou abaixo de um nível médio ou normal e, em seguida, reverter para a média. Vamos tomar alguns exemplos para tornar isso mais concreto Começando com a simples compra de chamadas e Coloca a dimensão de Vega pode ser iluminada As Figuras 9 e 10 fornecem um resumo do sinal de Vega negativo para a volatilidade curta e positivo para a volatilidade longa para todos os outri Posições de opções de ght e muitas estratégias complexas. Figura 9 Posições de opções definitivas, sinais de Vega e perda de lucro ceteris paribus. The longa e longa postar têm Vega positivo são longa volatilidade e as posições de curto e curto colocar têm um negativo Vega são curtos Volatilidade Para entender por que isso é, lembre-se que a volatilidade é um insumo no modelo de precificação - quanto maior a volatilidade, maior o preço porque a probabilidade do estoque movendo maiores distâncias na vida da opção aumenta e com ele a probabilidade de sucesso Para o comprador Isso resulta em preços de opção ganhando em valor para incorporar o novo risco-recompensa Pense no vendedor da opção - ele ou ela gostaria de cobrar mais se o risco do vendedor aumentou com o aumento da probabilidade de volatilidade de movimentos de preços maiores No futuro. Portanto, se a volatilidade diminui, os preços devem ser mais baixos Quando você possui um call ou um put significado que você comprou a opção e volatilidade declina, o preço do optio Por outro lado, os operadores de curto e curto prazo terão um ganho com o declínio da volatilidade. A volatilidade terá um efeito imediato sobre a volatilidade. O impacto eo tamanho do declínio de preços ou ganhos dependerá do tamanho de Vega Até agora só falamos do sinal negativo ou positivo, mas a magnitude de Vega irá determinar a quantidade de ganho e perda O que determina o tamanho de Vega Em uma chamada curta e longa ou put. The resposta fácil é o tamanho do prémio sobre a opção Quanto maior o preço, maior o Vega Isso significa que como você ir mais longe no tempo imaginar LEAPS opções, os valores Vega pode obter muito Por exemplo, se você comprar uma opção de compra LEAPS em um estoque que estava fazendo um fundo do mercado e o rebote de preço desejado ocorre, os níveis de volatilidade normalmente diminuir acentuadamente ver Figura 11 para essa relação no índice de ações SP 500, o que reflete o mesmo para muitas ações de grande capitalização, e com ele a opção premium. Figure 10 Opções de opções complexas, sinais Vega e lucro e perda ceteris paribus. Figura 11 apresenta barras de preços semanais para o SP 500 ao lado dos níveis de volatilidade implícita e histórica Aqui é possível ver como o preço ea volatilidade se relacionam entre si Típico da maioria dos estoques de boné grande que imitam o mercado, quando o preço cai, a volatilidade aumenta e vice-versa Esta relação é importante para incorporar Análise de estratégia dada as relações apontadas na Figura 9 e Figura 10 Por exemplo, na parte inferior de um selloff você não iria querer estabelecer um longo estrangulamento backspread ou outro comércio Vega positivo, porque um rebote de mercado irá representar um problema resultante do colapso Volatilidade. Gerado por OptionsVue 5 Software de análise de opções. Figura 11 SP 500 gráfico de preços e volatilidade semanal Barras amarelas destacar áreas de queda de preços E aumento implícito e histórico Azul barras coloridas destacar áreas de preços em ascensão e queda volatilidade implícita. Conclusão Este segmento descreve os parâmetros essenciais de risco de volatilidade nas estratégias de opção popular e explica por que a aplicação da estratégia certa em termos de Vega é importante para muitos títulos de grande capital Embora haja exceções à relação preço-volatilidade evidente em índices de ações como o SP 500 e muitas das ações que compõem esse índice, esta é uma base sólida para começar a explorar outros tipos de relacionamentos, um tema para o qual retornaremos Um segmento posterior.- 1998 Volume 7, No 5 Usando a volatilidade para selecionar a melhor estratégia de negociação de opções. By David Wesolowicz e Jay Kaeppel. Opção de negociação é um jogo de probabilidade Uma das melhores maneiras de colocar as probabilidades do seu lado é para pagar Atenção à volatilidade e usar essa informação na seleção da estratégia de negociação adequada Existem muitas opções diferentes estratégias de negociação para escolher Na verdade, um Das vantagens primárias para opções de negociação é que você pode criar posições para qualquer perspectiva de mercado até um pouco, para baixo um pouco, até muito, para baixo muito, ou mesmo inalterado ao longo de um período de tempo Isso oferece aos comerciantes mais flexibilidade do que simplesmente ser longo Ou curto um estoque. Uma chave importante para o sucesso de negociação opção é saber se um aumento ou queda na volatilidade vai ajudar ou prejudicar a sua posição Algumas estratégias devem ser usadas apenas quando a volatilidade é baixa, outros apenas quando a volatilidade é alta É importante primeiro Entender o que é volatilidade e como medir se ele é atualmente alto ou baixo ou em algum lugar entre, e em segundo lugar para identificar a estratégia adequada para usar dado o actual nível de volatilidade. É a volatilidade alta ou baixa. Antes de avançar, vamos primeiro definir alguns termos E explicar o que queremos dizer quando falamos sobre a volatilidade e como medi-lo. O preço de qualquer opção é composta de valor intrínseco se for in-the-money, e tempo premium Uma opção de compra é in-the-money se a opção Se o preço de exercício da ação estiver acima do preço da ação subjacente. O prêmio de tempo é algum valor acima e além de qualquer valor intrínseco e representa essencialmente o valor Pago ao escritor da opção, a fim de induzi-lo a assumir o risco de escrever a opção Out-of-as opções de dinheiro não têm valor intrínseco e são abrangidos apenas de prêmio de tempo O nível de tempo prémio no preço de uma opção É um fator crítico e é influenciado principalmente pelo atual nível de volatilidade. Em outras palavras, em geral, quanto maior o nível de volatilidade de um determinado mercado de ações ou futuros, mais tempo haverá no preço das opções desse estoque Ou mercado de futuros Por outro lado, quanto menor a volatilidade, menor o prêmio de tempo Assim, se você está comprando opções, idealmente você gostaria de fazê-lo quando a volatilidade é baixa o que resultará em pagar relativamente menos para uma opção Se a volatilidade for alta. Inversamente, se você estiver escrevendo opções, você geralmente quer fazê-lo quando a volatilidade é alta para maximizar a quantidade de prêmio de tempo que você recebe. Volatilidade Implícita Definida. O valor de volatilidade implícita para uma determinada opção é o valor que Seria necessário conectar um modelo de precificação de opções, como o famoso modelo Black Scholes, para gerar o preço de mercado atual de uma opção, já que as outras variáveis subjacentes ao preço, dias de vencimento, taxas de juros e a diferença entre o preço de exercício da opção e O preço do título subjacente é conhecido. Em outras palavras, é a volatilidade implícita pelo preço de mercado atual para uma determinada opção. Existem várias variáveis que são inseridas em um modelo de precificação de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção. Preço corrente do título subjacente. O preço de exercício da opção em análise. Taxas de juros correntes. O número de dias até a opção expirar. As variáveis A, B, C e D e E são variáveis conhecidas. Por outras palavras, em determinado momento, é possível observar facilmente o preço subjacente, o preço de exercício da opção em questão, o nível actual das taxas de juro e O número de dias até a opção expirar e o preço de mercado real da opção Para calcular a volatilidade implícita de uma determinada opção passamos os elementos de A a E para o modelo de opção e permitimos que o modelo de precificação de opções resolva para o elemento F o valor de volatilidade Um computador é necessário para fazer este cálculo Este valor de volatilidade é chamado de volatilidade implícita para essa opção. Em outras palavras, é a volatilidade que é implícita pelo mercado com base no preço real da opção Por exemplo, em 8 18 98 a IBM Setembro de 1998 130 A opção de compra estava sendo negociada a um preço de 4 62 As variáveis conhecidas são. O preço atual do título subjacente 128 94.O preço de exercício da opção em análise 130. Taxas de juros atuais 5.O número de dias L a opção expira 31. O preço de mercado real da opção 4 62. A variável desconhecida que deve ser resolvida é o elemento F, volatilidade Dada as variáveis listadas acima, uma volatilidade de 32 04 deve ser inserida no elemento F para que a Modelo de precificação de opções para gerar um preço teórico que é igual ao preço de mercado real de 4 62 este valor de 32 04 só pode ser calculado passando as outras variáveis para um modelo de precificação de opções Assim, a volatilidade implícita para a IBM 04 a partir do fechamento em 8 18 98.Implied volatilidade para uma determinada segurança. Como cada opção para um determinado mercado de ações ou futuros pode negociar em seu próprio nível de volatilidade implícita, é possível chegar objetivamente a um único valor para se referir como O valor médio de volatilidade implícita para as opções de um determinado valor para um dia específico. Esse valor diário pode então ser comparado com a faixa histórica de valores de volatilidade implícita para esse valor para determinar se essa leitura atual é alta Ou baixa O método preferido é calcular a volatilidade implícita média da chamada no dinheiro e colocar para o mês de vencimento mais próximo que tem pelo menos duas semanas até a expiração, e referem-se a isso como a volatilidade implícita para esse mercado Por exemplo, Se em 1 de setembro, a IBM está negociando em 130 ea volatilidade implícita para a chamada de setembro de 130 e setembro de 130 são 34 3 e 31 7, respectivamente, então pode-se objectivamente que a volatilidade implícita da IBM é igual a 33 34 3 31 7 2. O conceito de volatilidade relativa. O conceito de ranking de volatilidade relativa permite que os comerciantes para determinar objetivamente se a volatilidade implícita atual para as opções de um determinado estoque ou mercadoria é alta ou baixa em uma base histórica Este conhecimento é fundamental para determinar as melhores estratégias de negociação para Empregar para um determinado valor Um método simples para calcular a Volatilidade Relativa é observar as leituras mais altas e mais baixas na volatilidade implícita para uma determinada opção de títulos nos últimos dois anos. Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais baixo, então a Volatilidade Relativa é 1 Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais alto, então a Volatilidade Relativa é 10 Permite que os comerciantes façam uma determinação objetiva se a volatilidade da opção implícita é atualmente alta ou baixa para uma determinada segurança. O comerciante pode então usar esse conhecimento para decidir qual estratégia de negociação empregar. Figura 1 Baixa Volatilidade Cisco Systems. Como você pode ver em Figura 1 vemos que a volatilidade implícita atual para a Cisco Systems é de cerca de 36 e na Figura 2 vemos que a volatilidade implícita para Bristol Myers é cerca de 33 Baseado em valores brutos, estas volatilidades implícitas são mais ou menos as mesmas No entanto, como você pode ver a volatilidade para a Cisco Systems está no extremo inferior do seu próprio histórico Enquanto a volatilidade implícita para Bristol Myers está muito perto da extremidade alta de sua própria faixa histórica O comerciante de opções savvy reconhecerá este fato e usará diferentes estratégias de negociação para opções de negociação sobre essas duas ações ver Figuras 4 e 5.Figura 3 mostra Uma classificação diária dos níveis de volatilidade implícita atual para alguns mercados de ações e futuros Como você pode ver o nível bruto de volatilidade implícita pode variar muito No entanto, comparando o valor bruto para cada mercado de ações ou futuros com a variação histórica de volatilidade para que determinado estoque Ou mercado de futuros, pode-se chegar a um Índice de Volatilidade Relativa entre 1 e 10 Uma vez estabelecido o Índice de Volatilidade Relativa para um dado mercado de ações ou futuros, um trader pode então passar para as Figuras 4 e 5 para identificar quais estratégias são apropriadas para uso no Tempo presente, e apenas como importante, que estratégias para evitar. Figura 3 Fonte Opção Pro por Essex Trading Co Ltd. Relative Volatilidade Trading Estratégia Referência Ta Volatilidade Relativa Volatilidade Relativa e Volatilidade Relativa Rank Se Volatilidade Relativa em uma escala de 1 a 10 é baixa para uma determinada segurança, os comerciantes devem Concentrar-se em comprar estratégias de prémio e deve evitar escrever opções Inversamente, quando a volatilidade relativa é alta, os comerciantes devem se concentrar em vender estratégias premium e deve evitar comprar opções. Este método de filtragem simples é um primeiro passo crítico para ganhar dinheiro em opções no longo prazo A melhor maneira de encontrar os bons negócios é primeiro filtrar os negócios ruins Comprando prémio quando a volatilidade é alta e prémio de venda quando a volatilidade é baixa são negociações de baixa probabilidade, como eles colocam as probabilidades imediatamente contra você Evitar esses comércios de baixa probabilidade permite que você se concentrar Em negócios que têm uma probabilidade muito maior de ganhar dinheiro Seleção de comércio adequado é o fator mais importante nas opções de negociação rentável em A longo prazo. Como você pode ver nos gráficos de volatilidade implícita exibido nas figuras 1 e 2, a volatilidade de opção implícita pode variar muito ao longo do tempo Traders que não sabem se a volatilidade da opção é atualmente alta ou baixa não têm idéia se eles estão pagando muito Para as opções que estão comprando, ou recebendo muito pouco para as opções que eles estão escrevendo Esta crítica falta de custos de conhecimento perder comerciantes de opção inúmeros dólares no longo prazo. David Wesolowicz e Jay Kaeppel são os co-desenvolvedores do software de negociação Option Pro Mr. Wesolowicz é o presidente de Essex Trading Company e era um comerciante do assoalho na troca de opções da placa de Chicago por nove anos Sr. Kaeppel é o diretor da pesquisa em Essex Trading Co e é o autor do método de troca da opção de PROVEST e dos quatro erros os mais grandes na opção Trading Essex Trading Company está localizado em 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 Eles podem ser contactados por telefone 800-726-2140 ou 630-682-5780, por fax, 630-682-806 5, ou pelo email em Você pode igualmente visitar seu Web site. 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