O que acontece com os preços das ações de duas empresas envolvidas em uma aquisição. Quando uma empresa adquire outra entidade, geralmente há um efeito previsível a curto prazo sobre o preço das ações de ambas as empresas Em geral, as ações da empresa adquirente vai cair enquanto a meta A razão pela qual as ações da empresa-alvo normalmente sobe é que a empresa adquirente geralmente tem que pagar um prêmio pela aquisição, a menos que a empresa compradora ofereça mais por ação do que o preço atual das ações da empresa-alvo, É pouco incentivo para os atuais proprietários do alvo para vender suas ações para a empresa de aquisição. As ações da empresa adquirente geralmente vai para baixo por uma série de razões Primeiro, como mencionamos acima, a empresa adquirente deve pagar mais do que a empresa-alvo atualmente Vale a pena fazer o negócio passar Além disso, há muitas vezes uma série de incertezas envolvidas com aquisições Aqui estão alguns dos problemas que a empresa de aquisição poderia enfrentar duri Ng uma aquisição. Um processo de integração turbulenta problemas associados com a integração de diferentes culturas workplace. Lost produtividade por causa de lidar com o poder de gestão. Dívida adicional ou despesas que devem ser incorridos para fazer a compra. Accounting questões que enfraquecem a posição financeira da empresa de aquisição, incluindo a reestruturação Encargos e goodwill. We deve enfatizar que o que nós discutimos aqui não toca no valor a longo prazo da ação da empresa adquirente Se uma aquisição vai sem problemas, obviamente, será bom para a empresa adquirente no longo prazo. Para aprender Saiba mais sobre este assunto, confira As Basics of Fusões e Aquisições. Entender a diferença entre uma fusão e uma aquisição hostil, incluindo as diferentes maneiras que uma empresa pode adquirir outro Read Answer. Learn sobre a diferença entre fusões e aquisições Descubra que fatores podem encorajar Uma empresa para mesclar ou adquirir Read Answer. Evaluate se uma empresa é uma boa aquisição cândido Leia a resposta. Learn sobre a diferença entre uma aquisição hostil e uma aquisição amigável, e entender como proxy lutas e concurso Read Answer. In um sentido geral, as fusões e aquisições ou aquisições são Muito semelhantes ações corporativas - eles combinam dois previamente Leia Answer. Learn sobre os diferentes tipos de estratégias de veneno pílula que as empresas-alvo usar para evitar aquisições hostis, e entender Read Answer. The taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve A uma outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um dado índice de segurança ou mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar do investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora de fazendas, famílias particulares e do setor sem fins lucrativos. Ou. A sigla da moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda corrente de India A rupia é compo de 1. Uma oferta inicial em bens de uma companhia falida de um comprador interessado escolhido pela companhia falida De um pool de licitantes. O Tratamento de Opções de Ações no Contexto de uma Operação de Incorporação ou Aquisição. Uma questão principal nas transações de fusão e aquisição é se, e em que medida, as opções em circulação sobreviverão à conclusão da transação e se e quando a aquisição das opções será Acelerado É essencial que um plano de incentivo de capital próprio, devidamente elaborado, inclua disposições claras e inequívocas para o tratamento das indemnizações em curso relacionadas com este tipo de transacções, incluindo a consolidação ou a aquisição de uma empresa por outra entidade numa fusão ou consolidação ou Uma venda de todos ou substancialmente todos os ativos de uma empresa, doravante denominada Transação Corporativa. Se uma mudança de controle Y deve prever a aquisição acelerada é uma decisão de negócio e uma questão separada e distinta do impacto da Transação Corporativa terá sobre as opções em circulação Equity incentivos têm implicações significativas na negociação de uma transação corporativa, como seu tratamento pode afetar o valor da Para evitar conseqüências não desejadas e constrangimentos indesejados na negociação de uma Transação Corporativa, os planos de incentivos de capital devem proporcionar a máxima flexibilidade para que uma empresa ajuste de forma equitativa os prêmios em seu plano e deve permitir O conselho de administração da sociedade, a seu critério, para determinar, no momento da Transação Societária, se as opções em circulação deveriam ser assumidas ou substituídas pelo adquirente, 2 canceladas no momento da aquisição, se não exercidas anteriormente, ou 3 retiradas em troca Para um pagamento em dinheiro igual à diferença entre o exe Rcise preço da opção eo preço por ação do estoque subjacente a ser recebido na transação corporativa Em um plano bem elaborado, opções não precisam ser tratados de forma uniforme Por exemplo, em uma transação em dinheiro seria mais desejável para cancelar Das opções de dinheiro sem qualquer contrapartida e prever um pagamento em dinheiro para as opções de dinheiro. Assunção vs Substituição. Um adquirente pode querer assumir as opções da empresa-alvo em vez de substituí-los para evitar esgotar o pool de plano de incentivo de equidade existente do adquirente e Para evitar modificações inadvertidas aos prêmios que converteriam uma opção destinada a qualificar como uma opção de compra de ações de incentivo em uma opção de compra de ações não qualificada ou causar aplicação da Seção 409A do Internal Revenue Code de 1986 o Internal Revenue Code Além disso, se o adquirente é um Sujeita a certos limites e regras, as bolsas de valores permitem a emissão de ações remanescentes sob o plano da empresa-alvo assumido plano L, sem a aprovação adicional de acionistas. Em contraste, um adquirente pode decidir substituir em vez de assumir as opções da empresa-alvo, porque o adquirente quer todas as suas opções para ter termos e condições uniformes, supondo que isso pode ser feito sem o consentimento do beneficiário e sob Além disso, se o adquirente for uma companhia aberta, o adquirente não terá que registrar as ações subjacentes às opções substituídas de acordo com as leis de valores mobiliários, porque uma declaração de registro já estaria em vigor, o que não é o caso Em relação a opções assumidas. Um adquirente pode não querer assumir as opções porque seus termos ou a profundidade a que a empresa concede opções dentro de sua força de trabalho pode ser inconsistente com sua cultura de compensação Se o adquirente não está pagando dinheiro para o estoque subjacente no Corporativo, pode não estar disposto a retirar as opções de ações. Portanto, o plano deve oferecer flexibilidade para A fim de que a empresa-alvo satisfaça a posição da adquirente como a melhor forma de compensar os empregados da empresa-alvo em andamento, o que pode ou não incluir o uso de opções. Além disso, nos últimos anos como opções de ações subaquáticas têm se tornado mais prevalente, a capacidade de cancelar opções subaquáticas unilateralmente e evitar a diluição pós-fechamento e despesa de renda de compensação para o adquirente tem permitido a empresa-alvo Para redistribuir entre seus acionistas e empregados o custo dessas opções em uma Transação Corporativa de uma maneira mais produtiva. A retirada de opções oferece benefícios semelhantes a um adquirente, uma vez que as opções de encerramento não incluem administração pós-fechamento, despesa de remuneração ou aumento Diluição potencial Fornece uma forma simples para os funcionários receberem dinheiro para seu patrimônio sem Para primeiro ir de bolso para financiar o preço de exercício Simplifica o processo de relatório administrativo e fiscal do exercício de opção, como o beneficiário receberá um pagamento em dinheiro ea empresa não tem que passar pelo procedimento de emissão de ações Opção de empresa privada Os detentores favorecem a retirada porque ela finalmente fornece aos tomadores de opção liquidez sem ter que fazer um investimento. Aceleração de Vesting em uma Mudança de Controle. Uma questão separada que deve ser avaliada, no momento da concessão de opção ou no momento da Corporação É se a aquisição de opções deve ser acelerada se a Operação Corporativa também constituir ou resultar em uma mudança de controle da companhia As provisões de Aceleração podem ser estabelecidas no plano de incentivos de capital próprio ou outros acordos fora do plano, como o Acordo que comprove a adjudicação, contratos de trabalho ou acordos de rescisão e retenção Geralmente, a mudança de controle de aceleração é na forma de Um único gatilho ou um gatilho duplo Alguns planos e arranjos contêm um híbrido da abordagem de gatilho simples e duplo, como a previsão da aquisição parcial de prêmios em um evento de mudança de controle, com aquisição adicional se ocorrer um segundo evento desencadeante ou adquirindo Que depende do tratamento das opções na Transação Societária, tais como a previsão de vencimento acelerado somente no caso de os prêmios não serem assumidos pelo adquirente, uma vez que o titular da opção não terá mais a oportunidade pós-transação de continuar a ganhar a opção Através de vesting, mesmo se ele ou ela permanece empregado. Single Trigger. Under uma única disposição de disparo, o vesting de opções é acelerado e prêmios tornam-se exercíveis imediatamente antes de uma mudança de controle. Alinha os interesses dos detentores de opções e acionistas, permitindo que os detentores de opções compartilhem o valor que eles criaram. Proporciona um tratamento equitativo de todos os empregados, independentemente do seu período de emprego, assumindo que todas as opções são totalmente aceleradas. Fornece um prêmio de retenção incorporado, permitindo que a empresa-alvo forneça uma equipe de gerenciamento intacta ao adquirente, o que pode eliminar a necessidade de um acordo de retenção de caixa até a data de uma transação corporativa. Nenhum efeito sobre os ganhos como prêmios de capital investido são tratados como uma despesa da empresa-alvo. Beneficioso quando o adquirente vai terminar o plano de patrimônio existente ou não estará assumindo ou substituindo as opções não adquiridas. Pode ser visto como uma sorte para os titulares de opções que serão rescindidos pelo adquirente ou que foram recentemente empregados pela empresa-alvo. Nenhum valor de retenção ou motivação após a mudança de controle. Exigirá que o adquirente emita seu próprio patrimônio pós-transação para incentivar recentemente os funcionários da empresa-alvo. O pagamento relativo à aceleração será retirado da contrapartida que de outra forma seria destinada aos acionistas da empresa visada. A adquirente deve lidar com o fato de que sua força de trabalho adquirida tem totalmente investido prêmios de capital, enquanto os seus pré-existentes funcionários não, o que pode apresentar questões de integração. Visto negativamente por acionistas e investidores, e especificamente por grupos de governança, como uma prática de pagamento problemática. Double Trigger. Under uma dupla cautela disposição, a aquisição de prêmios acelera somente se dois eventos ocorrerem primeiro, uma mudança de controle deve ocorrer Em segundo lugar, a opção O contratante deve ser rescindido pelo adquirente sem justa causa ou o adquirente deixa o adquirente por boas razões dentro de um período de tempo especificado após a mudança de controle. Alinha de forma mais completa os interesses dos detentores de opções e dos acionistas. Fornece uma ferramenta de retenção chave para executivos seniores que são fundamentais para o processo de integração. Alivia a necessidade de incentivos adicionais de retenção pelo adquirente sob a forma de caixa ou patrimônio líquido adicional. Fornece proteção para o titular da opção em caso de cessação de emprego devido a uma mudança de controle. Vistos pelos grupos de governança corporativa e accionistas como a abordagem preferencial para a aceleração da aquisição. Os titulares de opções, ao contrário dos acionistas, não podem participar imediatamente de qualquer aumento tangível no valor das ações da empresa ou das ações da adquirente. Perda de valor se as opções não adquiridas não forem assumidas ou substituídas pelo adquirente, uma vez que um gatilho duplo é inútil se os prêmios forem encerrados no fechamento. Se a aceleração fornece um pagamento substancial, ele fornece um desincentivo para os funcionários a ser mantido pelo adquirente e uma motivação para aqueles que continuam a ser empregados para ser convidado a deixar o adquirente. Passos a considerar. Na preparação para a negociação de uma empresa As empresas devem considerar tomar as seguintes etapas.1 Revisar os planos de incentivo de capital existentes da empresa para determinar e compreender que habilidade ou falta de capacidade a empresa tem para determinar o tratamento de suas opções de ações e outros prêmios em conexão com uma transação corporativa, E considerar se o plano ou acordo pode ser alterado para corrigir problemas de concessão. 2 Confirmar que os planos de incentivo de capital existentes da empresa expressamente e inequivocamente permitir sem consentimento do beneficiário a assunção, rescisão e retirada de opções, incluindo o cancelamento de submarinos Opções sem consideração.3 Revisar todos e quaisquer acordos que contenham disposições de mudança de Que a provisão que regula o tratamento da sentença em uma Transação Corporativa e proteção de mudança de controle, se houver, são consistentes. 4 Revisar periodicamente os planos de incentivos de equidade e formas de acordo à luz das mudanças contínuas na lei e práticas de mercado em acordos de compensação e Se você tiver alguma dúvida sobre este alerta, entre em contato com os autores ou seu advogado Mintz Levin. O que acontece com minhas opções de compra se a empresa subjacente é comprada para fora. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve A uma outra instituição depositária.1 Uma medida estatística da dispersão de retornos para um dado índice de segurança ou mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar do investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora das fazendas, das famílias e do setor sem fins lucrativos. A moeda corrente da Índia A rupia é compo de 1. Uma oferta inicial em bens de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela companhia falida De um pool de licitantes .
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